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石油石化行业:中石化董事长表态进一步增强油改预期

发布时间:2014-02-26    研究机构:华融证券

中石化董事长表示将出炉改革方案

据媒体报道:中石化董事长傅成玉在2月25日的媒体见面会上透露,中石化的改革“下一步怎么走、每个阶段怎么改,会很快拿出来,两会期间可能会有相应动作”。

新方案有利提升中石化估值水平

中石化将油品销售板块拿出来引入其他资本,实际上是进一步扩大中石化在销售领域的市场占有率,同时又拓宽了融资渠道。

从中石化的业务结构看,上游是中石化的短板,也是石油产业链中最赚钱的部分,得到的资金很可能用于上游的勘探开发。

同时,在引进混合所有制,评估油品销售资产的同时,也会对中石化本身在二级市场的估值引起重估,提升其估值水平。

油气改革进入政策敏感期、密集期

在前一篇《中国石化开展混合所有制经营增强改革预期》的报告中我们指出,从目前到两会期间,将是油气改革的政策敏感期和密集期,傅董事长的讲话印证了我们的判断。在这段期间内,油气改革主题将反复成为市场热点。

除了中石化本身的改革方案,潜在的政策还包括:原油成品油进口经营权放开,油气管网重组等等。我们认为,原油进口经营权放开推行起来相对简单,可能性更大,第一步可以从已经拥有海外油气资源的公司开始。

相关公司

在油气改革题材成为热点下,相关公司都会有交易性的机会,可以保持关注。重点关注本轮改革龙头中国石化和拥有境外油气资源的广汇能源。

炼油企业:中国石化、中国石油、辽通化工、沈阳化工

成品油销售企业:中国石化、中国石油、泰山石油、茂化石化、广聚能源(000096)

境外油气资源企业:广汇能源、正和股份

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