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油气行业改革专题研究:混合所有制,油气市场化

发布时间:2014-03-10    研究机构:国泰君安证券

油气改革投资要点

1、国内勘探领域的开放:天然气化工和龙头油服企业

中石化的终端零售领域对社会和民营资本开放,各业务分拆重估的预期强烈,高风险、高投入的非常规油气领域引入民营资本,四川、新疆、内蒙周边的天然气化工最先受益。

中石油以产品分成的模式引入民营资本,共同开发油气资源,以技术换权益,技术能力较强的龙头油服企业受益l 推荐恒泰艾普、杰瑞股份、通源石油、海默科技、辽宁成大;其他受益标的:建峰化工、准油股份。

2、民营资本海外油气收购的进程加快 正和股份、广汇能源:收购哈萨克斯坦油气资产。国内二采三采技术全球领先,为当地油田增产增效。

美都控股:收购美国非常规致密油资产。美国能源交易市场活跃、技术成熟。

宝莫股份:收购加拿大油田勘探权。加拿大当地投资、出口政策宽松。

推荐美都控股;其他受益标的:正和股份、广汇股份、宝莫股份。

3、油气贸易商受益于销售环节ROE的提升 中石化的终端零售领域对社会和民营资本开放,各业务分拆重估的预期强烈,高风险、高投入的非常规油气领域引入民营资本,四川、新疆、内蒙周边的天然气化工最先受益。

中石油以产品分成的模式引入民营资本,共同开发油气资源,以技术换权益,技术能力较强的龙头油服企业受益l 推荐恒泰艾普、杰瑞股份、通源石油、海默科技、辽宁成大;其他受益标的:建峰化工、准油股份。

成品油定价权和进口权放开,中石油中石化对终端加油站资产垄断削弱,预期ROE的提升 四川、新疆、内蒙等非常规气的规模化量产,LNG贸易领域受益 推荐海越股份;其他受益标的:广聚能源(000096)、泰山石油、华星化工

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